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华宇软件2019年报:新签合同额下滑,信创业务蓄势待发

公司发布2019年年报。2019年公司实现营业收入35.10亿,同比增长29.60%;实现归属母公司净利润5.80亿,同比增长16.61%;实现扣非归母净利5.58亿,同比增长22.42%,剔除股权激励费用增加的影响后,扣非归母净利同比增长29.20%。经营活动现金流净额为4.7亿,长葛物流 ,同比增加47.77%,改善明显。

江苏快三开奖结果,江苏快三新签合同额下滑,2020年Q2、Q3新签合同情况尤为关键。2019年公司实现新签合同额34.21亿元,同比下降13.75%(数据来源:公司2019年年报)。我们判断,这或主要是因为政府规划节奏变化导致。当前,一季度NCP的影响已造成2020年招标延迟,因此,公司第二、三季度的新签合同情况对2020年收入增长尤为关键。此外需注意的是,在公共财政资金面临挑战时,法律科技等领域的投入是否具有较高优先级,需要更多时间验证。

江苏快三开奖结果,江苏快三信创业务蓄势待发,有望打开新的成长空间。自2013年起,公司在信创领域已开始布局,至2019年底,公司在产品、人员组织保障等方面已为信创市场的全面启动做好了准备。随着未来几年信创产业的加速发展,凭借积累多年的技术、产品与实施经验,公司有望拓展新的电子政务细分领域,从而打开“智慧政务”业务板块新的成长空间。

江苏快三开奖结果,江苏快三预计公司2020年EPS为0.89元/股。公司深耕法律行业信息化多年,同时持续加码信创领域,目前已准备较充分,考虑到信创领域有望在近年加速发展,广安物流 ,同时结合过去三年PEBand,我们给予公司2020年40倍PE估值,对应合理价值为35.74元/股,维持“增持”评级。

风险提示。新签订单二三季度能否恢复并弥补去年与今年一季度的短期调整量;公共财政资金面临挑战时,法律科技等领域投入的优先级未必较高;信创相关预期的落地节奏、份额、规模的不确定性。

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